Gibanje cene zlata v 2026: izjemna rast tudi po rekordnem letu?
Cene zlata so oktobra 2025 poskočile in dosegle nov rekord, več kot 4.300 dolarjev za unčo. Kakšna pa je prognoza cene zlata za 2026? Čeprav se je od rekorda situacija nekoliko stabilizirala, se rumena plemenita kovina še vedno prodaja po bistveno višjih cenah kot pred nekaj leti. Dejstvo je, da je bila konec letošnjega novembra cena zlata na več kot 4.100 dolarjev za unčo. Novembra 2023 je bila komaj nad 2.000 dolarji.
Razlogov za porast cene je veliko, med njimi naraščajoča inflacija in gospodarska negotovost ter tudi veliki nakupi centralnih bank po svetu. To pa vodi do vprašanja: kako dolgo se lahko ta rast še nadaljuje in kam so cene usmerjene v prihodnje?
Napoved strokovnjakov z Wall Streeta: zakaj bi cene zlata lahko poskočile za 20 %
Zlato bi lahko svojo vročo serijo nadaljevalo tudi v letu 2026. To napovedujejo analitiki z Wall Streeta in drugi strokovnjaki, mnogi med njimi pričakujejo nadaljevanje rekordnega nihanja,ki bo ceno zlata v letu 2026 povzdignilo za do 20 %.
Še eno dvomestno povečanje cene zlata bi bilo zahtevno, saj je kovina letos doživela eno najboljših obdobij v zadnjih desetletjih. V preteklih dneh se je zlato trgovalo za okoli 4.187 USD za unčo, kar pomeni 57-odstotno rast od začetka leta.
Ta rast je bila spodbudena s kombinacijo “bikovskih dejavnikov”, kot so povečani nakupi centralnih bank, vztrajna inflacija in skrbi vlagateljev glede moči ameriškega gospodarstva ter carin.
Predstavljamo vam analitične napovedi nekaterih strokovnjakov, katerih mnenje ima največjo težo na trgu.
- Kako sta lahko fizično zlato in srebro cenovno bistveno bolj dostopna?
- Kako lahko zmanjšate provizijo pri nakupu srebra do - 80 %?
- Kako lahko kupite neobdavčeno srebro, tako, da lahko dobite kar 22 % več srebra?
- Kako lahko zmanjšate provizijo pri prodaji srebra za kar - 95%?
Udeležba na webinarju je za naše bralce brezplačna.
Dokler nimate teh podatkov, se vam ne izplača kupiti niti enega grama zlata ali srebra.
Za brezplačno sodelovanje vnesite svoje ime in e-poštni naslov.
Deutsche Bank: povišanje napovedi cene zlata za leto 2026 na 4.450 USD za unčo
Nemška banka Deutsche Bank je 26. novembra 2025 zvišala svojo napoved cene zlata za leto 2026 na 4.450 USD za unčo, s prejšnjih 4.000 USD, pri čemer se je sklicevala na stabilizacijo investicijskih tokov in vztrajno povpraševanje centralnih bank.
Banka zdaj za prihodnje leto pričakuje razpon 3.950–4.950 USD, pri čemer je zgornja meja približno 14 % nad trenutno ceno terminske pogodbe za zlato COMEX za december 2026.
Deutsche Bank je izpostavila tako imenovano “pozitivno strukturno sliko”, pri čemer je poudarila, da nakupi centralnih bank in naložbe v borzno trgovane sklade (ETF) absorbirajo velik del ponudbe, kar pušča manj zlata za nakitarski sektor, medtem ko skupno povpraševanje še naprej presega ponudbo.
Banka je dodatno napovedala, da bodo tokovi v ETF sklade pomagali ohranjati cenovno dno prihodnje leto, pri čemer je dejala, da “nakazujejo, da se bo podpora pri 3.900 USD/oz obdržala”.
Dodala je, da bodo leta pomanjkljive ponudbe srebra, platine in paladija povečala njihovo občutljivost na rast cene zlata, pri čemer povišane najemne mere nakazujejo na nadaljnjo zaostrenost na fizičnem trgu.
Banka je ohranila svojo napoved cene zlata za leto 2027 pri 5.150 USD, saj ta “pokriva negotovost” med scenarijem običajnega poslovanja in scenarijem okrepljenega povpraševanja uradnih institucij.
Goldman Sachs: cena zlata bi lahko v letu 2026 presegla 4.900 USD za unčo
Cene zlata bodo prihodnje leto dosegle 4.900 USD za unčo zaradi vztrajnega povpraševanja centralnih bank in kupcev ETF-ov, vendar bi lahko že majhno povečanje diverzifikacije med malimi vlagatelji prineslo še precej večji potencial za rast, je izjavil Daan Struyven, vodja raziskav na področju nafte pri Goldman Sachsu.
Konec novembra 2025 je v intervjuju za Bloomberg Struyven dejal, da je investicijska banka glede zlata »optimistična kot vedno«, saj da lahko do konca leta 2026 pričakujemo skoraj 20-odstotno dodatno rast cene, s ciljem 4.900 USD za trojsko unčo. Prav tako je zatrdil da rast ne bo tako hitra kot letos, vendar domnevajo, da se bosta dva dejavnika rasti iz leta 2025 ponovila tudi leta 2026.
Prvi dejavnik so strukturno višji nakupi centralnih bank, Struvyen je dejal:
»Od zamrznitve ruskih deviznih rezerv leta 2022 so bili upravljavci rezerv v državah v razvoju postavljeni pred dejstvo, da morajo diverzificirati v zlato, ki je edino resnično varno sredstvo, če ga hranite v domačih trezorjih.«
Drugi ključni dejavnik je po njegovem mnenju cikel zniževanja obrestnih mer ameriške centralne banke (Fed): »Znižanje obrestnih mer spodbuja prilive v ETF-e z zlatom, saj je zlato ne-donosno sredstvo,« je dejal Struyven. »Naši ekonomisti napovedujejo še dodatnih 75 bazičnih točk znižanja.«
»Podporo tako vidimo pri nakupih centralnih bank kot pri zasebnih vlagateljih.«
O moči ameriškega dolarja na napoved cene zlata je Struyven zatrdil:
»Razmišljal bi o razširitvi teme diverzifikacije, ki je trenutno omejena predvsem na centralne banke. Če bi se razširila tudi na zasebni sektor, bi to povzročilo še dodatno rast naše že tako visoko nastavljene napovedi.«
»Ključna intuicija o velikosti tega potencialnega dviga je, da je trg zlata relativno majhen. Če pogledate globalne ETF-e z zlatom, so ti približno 70-krat manjši od trga ameriških državnih obveznic, zato je potreben že relativno majhen premik sredstev iz, na primer, globalnega trga obveznic, da se cene zlata izrazito dvignejo.«
Po njegovih besedah je to še en razlog, zakaj je zlato trenutno priporočilo številka ena pri surovinah po izboru Goldman Sachsa.
Bank of America: cena zlata 5.000 USD za unčo
Analitiki Bank of America (BofA) napovedujejo, da se bo cena zlata prihodnje leto povzpela do 5.000 USD za unčo, kar pomeni 19-odstotno rast glede na trenutno raven.
Banka je v nedavnem zapisu (november 2025) pojasnila, da naj bi osnovni bikovski dejavniki, ki dvigujejo ceno zlata, vztrajali tudi prihodnje leto. Med njimi izpostavljajo naraščajoče proračunske primanjkljaje v ZDA in »neortodoksne makroekonomske politike« predsednika Donalda Trumpa. Banka je sporočila, da so cene zlata prenehale rasti šele, ko so se spremenili osnovni dejavniki. Analizirali so bikovska obdobja rasti na trgu zlata vse od leta 1970 in ugotovili, da so vsi pomembni dejavniki za rast še prisotni, zato so prepričani v nadaljnjo rast cene zlata v letu 2026.
Banka HSBC: do 4.400 USD za unčo zlata
Napoved HSBC je manj bikovska, a še vedno pozitivna. Banka pričakuje, da se bodo cene zlata v letu 2026 gibale v razponu 3.600–4.400 USD za unčo, pri čemer zgornja meja pomeni približno 5 % potencialne rasti.
Njihovi analitiki ocenjujejo, da bodo strukturne spremembe v geopolitičnem okolju verjetno ostale prisotne tudi v prihodnje. Med temi so izrazitejše oblike ekonomskega nacionalizma, kot so carine, naraščajoča geopolitična tveganja, večja nihanja na finančnih trgih ter negotovost glede neodvisnosti ameriške centralne banke in prihodnje monetarne politike.
Rast cen zlata bi se lahko v drugem delu leta nekoliko upočasnila, so predvideli, pri čemer navajajo dejavnike, kot so večja ponudba zlata, potencialno zmanjšano fizično povpraševanje in centralne banke, ki bi lahko omejile nakupe nad pragom 4.000 USD.
- Kako lahko kupite zlato in srebro za naložbo?
- Veliko ceneje.
- Odkrivamo, kako lahko zmanjšate provizije prodajalcev.
- Najvišja kakovost. 999/1000. Good delivery.
Informacije vredne zlata. Popolnoma brezplačno.
Dokler nimate teh podatkov, se vam ne izplača kupiti niti enega grama zlata ali srebra.
Za brezplačno sodelovanje vnesite svoje ime in e-poštni naslov.
Morgan Stanley napoveduje, da bodo cene zlata do sredine leta 2026 dosegle 4.500 USD za unčo
Pri Morgan Stanley so konec oktobra 2025 napovedali, da bi cene zlata lahko do sredine leta 2026 dosegle 4.500 USD za unčo, pri čemer so izpostavili močno fizično povpraševanje ETF-ov in centralnih bank, saj gospodarska napoved ostaja negotova.
Trdijo, da je nedavno gibanje cen zlato potisnilo v območje prekupljenosti po indikatorju RSI (Relativni indeks moči)), vendar je zadnja korekcija vrednosti ta kazalnik vrnila na bolj vzdržno raven ter obenem očistila presežne pozicije na trgu.
Banka pričakuje nadaljevanje nakupov ETF-ov, podprtih z zlatom, ob znižanju obrestnih mer, skupaj z stabilnimi nakupi centralnih bank, čeprav po počasnejšem tempu, ter stabilizacijo povpraševanja po nakitu.
Vendar pa so pri Morgan Stanley opozorili, da tveganja za padec cen ostajajo, vključno z morebitno volatilnostjo cen, ki bi lahko vlagatelje spodbudila k preusmeritvi v druge razrede sredstev, ali z odločitvami centralnih bank, da zmanjšajo zlate rezerve.
Cene zlata so letos skočile za več kot 54 %, pri čemer so v letu 2025 dosegle več rekordnih vrednosti, vključno z najnovejšim vrhom 4.381,21 USD za unčo 20. oktobra, vendar so se od takrat znižale za več kot 8 %.
Kaj lahko torej vlagatelji pričakujemo v 2026?
Več uglednih institucij vidi 2026 kot obdobje nadaljevanja rasti cene zlata: Deutsche Bank je napovedala, da bi cena zlata lahko dosega ~ 4.450 USD za unčo.
Nekateri optimistični analitiki menijo celo, da bi zlato lahko preseglo 5.000 USD/oz, če bodo povpraševanje vlagateljev in centralnih bank ostali močni.
Glavni dejavniki, ki naj bi dvigovali ceno: nadaljnje nakupovanje s strani centralnih bank, povpraševanje ETF-ov in vlagateljev, negotovost na svetovnih trgih, geopolitične napetosti ter možnost znižanja obrestnih mer — kar bi naredilo zlato še bolj privlačno kot varno naložbo.
Čeprav nihče ne more popolnoma napovedati prihodnosti, številni trendi torej jasno kažejo, da bi lahko bilo zlato tudi v letu 2026 med najbolj privlačnimi naložbenimi priložnostmi. Stabilno povpraševanje centralnih bank, visoka volatilnost na trgih in vedno večje zanimanje zasebnih vlagateljev ustvarjajo okolje, v katerem ima zlato realen potencial, da doseže še višje ravni. Mnogi analitiki verjamejo, da bi lahko rumena kovina že v naslednjih nekaj letih podrla nove rekorde — in zgodovina nas uči, da obdobja negotovosti pogosto prinesejo najmočnejše rasti.
Za nove vlagatelje to pomeni eno: čas za začetek je dober prav zdaj. Ni vam treba ujeti dna trga ali popolnega trenutka — dovolj je, da začnete postopoma graditi svojo pozicijo in si tako odprete vrata do dolgoročnih donosov in varnosti, ki jo zlato tradicionalno ponuja.
Želiš izkoristiti trenutne razmere na trgu?
Stopite v stik z nami in pomagali vam bomo izbrati najboljšo pot do prve naložbe v zlato.
Kontaktiraj nas še danes in začnite graditi svojo zlato prihodnost.
